分配金のメリット・デメリット

　グローバル・ソブリン・オープンというファンドを聞いたことありますでしょうか。
国際投信投資顧問が運用会社のファンドで主に先進国の国債に投資するファンドです。
これまでに投資した国は１７カ国。

【アメリカ圏】アメリカ・カナダ・オーストラリア
【ユーロ圏】ドイツ・イタリア・ベルギー・スペイン・オランダ・フィンランド・ポルトガル・ギリシア・デンマーク・スウェーデン・ノルウェー・イギリス
【アジア圏】日本・オーストラリア

このファンド、一昔前は凄まじい人気を誇っていました。（だいたい２００７年頃がピーク。）
なんてったって日本で一番運用額の大きいファンドですからね☆一時期は運用総額５兆円を超えてましたから（^o^）　　　　（純資産額：４兆３５２５億円　2009 10/15現在）

なぜそんなに人気があったのかというと、
それはズバリ！ファンドに少し特徴があったからです。

そもそも投資信託は運用が上手くいった結果として分配金、株式投資でいえば配当金にあたるでしょうか、投資のリターンを投資家に還元します。

分配金は、一般的な投資信託なら年に一回のペースで発生します。
それは投資信託が年に１回決算があるからです。

ところがこのグローバル・ソブリン・オープンというファンド、
年に１２回決算があります。（ここでは１２ヶ月型をピックアップ！）

年に１２回決算があるということは年に１２回分配金を出すということになります。
つまり毎月お金が入ってくるんです。

なぜこんなことが可能なのでしょうか？

それは国債という利子のついている金融商品に投資しているからで、一定額の利子が約束されているからなんです。利子をプールしては毎月投資家に配ってるってことですね☆

その結果、、、、

『グローバル・ソブリン・オープンに投資すれば、毎月お小遣いがもらえるような感覚で投資することができます☆』

このキャッチフレーズのもとにお年寄りを中心とした方々がこぞって買い付けていきました。その結果が下記画像のような右肩上がりをもたらしたんです。

　　　　　　

　　　　　　（画像は国際投信投資顧問・グローバルソブリンオープンの販売用資料より）

２０００年から２００６年にかけての右肩上がりがすさまじいですね☆

投資家は毎月お金（分配金）が振り込まれてくるものですから、
それはそれはなんだか得した気分に、うん、リッチな気分になりますよ。

しかし、分配金は銀行の利子とは違います。
あくまでこれはファンドであって、配当金はそのファンドの純資産額から支払われることになります。

実は分配金にも二種類あって、

１．税金が引かれる分配金（普通分配金）　と
２．税金がひかれない分配金（特別分配金）　があります。

ん？税金がひかれない分配金ってどういうことでしょうか？？

これは一般企業の決算を考えてもらえるとわかりやすいでしょう。
税金とは一般に国が利益に対してかけるものです。
利益が出ていなくて、損失が出ている場合は税金をかけられませんよね。

このことを頭に入れて考えると、
普通分配金と特別分配金の違いが見えてくるのではないでしょうか。
普通分配金は税金がかけられているので、投資のリターン（利益）は出ています。

特別分配金は税金がかけられていません。
つまり利益は出ていないんです（＞_＜）

利益が出てないのに分配金を出すってことは？？？

そのとおり！
ずばり投資したお金が取り崩されます（＾＾）

投資信託に１０,０００円預けて、収益はゼロ。
しかし分配金が１０００円出ました。

やったー☆とは喜べない、、、（・・?）
なぜなら基準価額は１０００円減って、結果９０００円になってるからです。

これは言ってみれば、
銀行に１００００円預けて、
一ヶ月たったら１０００円引き出しているのと同じです。

ATMに行って、
１００００円預けて、一週間後に１０００円下ろす。
果たしてこれで「やった～！」と喜べるでしょうか。

グローバル・ソブリン・オープンが分配金で人気のある一方で批判されているのはココです。
結局は投資資金の取り崩しですからね。
（注：批判の対象は他にもあります。普通分配金でも税金はとられてます。）

グロソブの魅力は分配金にありますが上記のようなデメリット面にも注意したうえで投資することが大切なようです☆

参考ページ：分配金について

※分配金ファンドに対する批判と考察
どちらかというと投資信託をよく勉強している方はデメリット面の方を協調しがちです。
私もどちらかというと分配金ファンドは否定的な物の見方をしていました。

しかし、成績を見てみましょう。
トータル・リターンで見て実は５年間でプラス運用、TOPIXに勝ってたりします。

　　　　　　　　　　

　　　　　　　　　　（モーニングスターより抜粋：モーニングスター）

使い方さえ間違えなければリターンを安定させていくうえでは有用なファンドだと個人的には思い直しました。リスク分散に効果的ってことです。

リスクをあまり取りたくない、もしくは取る必要がないといった方には有用なファンドです。
とりあえずは金融危機でも乗り越えることができてますから（＾o＾）/

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